原油月差再创新低 二季度成品油价格有望止跌反弹

原油期货  2020-03-30 10:08 

  原油月差再创新低,近月跌远月涨

  小结:今日早盘WTI主力低开创新低,跌至20美元下方,布伦特跌至2002年11月以来最低水平。

  我们认为主要原因有1、海外疫情快速增长,美国确诊破14万。2、库欣库存增加,4月底可能就满了。3、周末沙特拒绝欧佩克会议的问题。

  我们认为,原油在此位置继续做空的风险大、收益小。

  二季度成品油价格有望止跌反弹

  近年来,负面因素继续导致国际油价持续下跌。受此影响,一季度国内成品油批发市场呈锐减态势,市场整体买卖气氛较低。据金联创统计,截至3月24日,国产主柴平均成交价约为5288元/吨,比去年年底下降了1619元/吨; 92号汽油平均成交价约5290元/吨,比上年末下跌1714元/吨。

  在零售市场,第一季度国内零售价格调整将经历六个价格调整窗口。截至目前,成品油零售价经历了两次搁浅和三次下调。根据金连创的计算,截至3月24日,参考原油平均价格为26.75美元/桶,变化率为-32.24%。相应的汽柴油价格应降低1150元/吨,但由于参考油的平均价格低于40美元/桶的“底价”,因此3月31日的价格调整窗口可能滞留了。由于批发价格的降幅略小于零售价格的降幅,因此第一季度批发价格差基本保持了中高端波动。

  至于未来的市场,国际流行病的预防和控制还需要时间。市场对原油需求前景感到悲观。国际原油可能保持较低的波动水平。但是,由于国内“底价”机制的影响,面对市场指导的新闻力量有限。国内供需将占主导地位:本地精炼的原材料成本将保持较低水平,而高额利润可能会推动本地精炼的开工率保持较高水平。同时,国内汽油和柴油的出口将被封锁。预计一些出口资源将转换为国内销售,而国内汽油和柴油的供应将继续增加。

  但是,国内终端需求将继续上升。第二季度,国内企业将重回正轨,为了快速发展经济,国家可能会进一步出台相关扶持政策。所有地区将积极恢复在建项目和新的建筑基础设施,柴油码头的需求将继续改善。随着疫情的改善,私家车出行材料将增加,但公众的担忧难以消除,汽油码头的消费量将增加或低于柴油。总体而言,信息指导有限,第二季度国内供需有望改善,第二季度国内汽柴油价格有望止跌回升,柴油市场可能强于汽油。

版权声明:本文为原创文章,版权归 原油期货 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情